期權

 

甚麼是期權？

 

期權就是利用槓桿進行投機的其中一種投資工具，嚴格來說就是一種以合約形式進行的投資，在合約的期限裡，你可以自行選擇是否以特定價格買入或賣出相關資產，可以是商品(例如：大宗商品)、債券、股票、貨幣或指數等等。

 

在香港，比較受投資者歡迎的可以說是恆生指數期貨，因為操作非常簡單，只需要選擇買升或者跌，利用零和博弈的模式進行，買賣雙方對賭，獲勝的一方就可以得到另一方的資金。

 

期權的種類

 

期權主要分為兩種，分別是認購期權和認沽期權。

 

認購期權（Call）

 

買方擁有購買相關資產的權利。當相關資產的價格高於行使價時，買方就有權決定是否行使權利。認購期權同時分為買入認購期權（Long Call）和沽出認購期權（Short Call）。

 

買入認購期權（Long Call）

當投資者看好後市，認為相關資產會在特定時間升至某個水平，只需要付出期權金，即可以擁有是否行使權利（非責任），他們可以選擇在有利的時候行使權利，不利的時候便不行使，虧損有限（期權金），盈利無限。

 

沽出認購期權（Short Call）

買入認購期權（Long Call）的對立面，當投資者看淡後市的時候，認為相關資產會在特定時間跌至某個水平，可以先收取期權金，當大市大跌或者是橫行的時候，賣方便可以得到期權金，不過，萬一大市不斷地上升，虧損無限，盈利有限（期權金）。

 

認沽期權（Put）

 

買方擁有沽售相關資產的權利。當相關資產的價格低於行使價時，買方就有權決定是否行使權利。而認購期權則分為買入認沽期權（Long Put）和沽出認沽期權（Short Put）。

 

買入認沽期權（Long Put）

 

當投資者看淡後市的時候，只需要付出期權金，即可以擁有是否行使權利（非責任），預期其相關資產的價格將會下跌並從中獲利，他們可以選擇在有利的時候行使權利，不利的時候便不行使，虧損有限（期權金），盈利無限。

 

沽出認沽期權（Short Put）

 

買入認沽期權（Long Put）的對立面，當投資者看好後市的時候，認為相關資產在特定時間內不會跌破行使價，可以先收取期權金，當大市大升的時候，賣方便可以得到期權金，不過，萬一大市不斷地下跌，虧損無限，盈利則有限（期權金）。

 

 

有關期權的詞彙

到期日	期權有效的最後一天。如持有者於到期日或之前不行使期權，期權便會到期並變成毫無價值
認購&認沽 (Call & Put)	買方與賣方之間的一份合約。
期權金	購入/沽出期權時所付出/收取的期權金佔當時正股價格的百分比
行使價	行使期權時買/賣相關資產的價格
合約名義金額	以相關資產的市價所計算的衍生工具合約的價值
槓桿	正股股價和期權價格的比例