衍生工具的定義

 

衍生工具這個詞彙在以往開始投資之前已經開始不斷聽人講，但是實際上它們又有甚麼用途呢？嚴格來說，在資產的角度來說，衍生工具並不屬於資產，只能說是一種產品，因為它們本身沒有任何價值，他們的回報率取決於其他資產的價值，比較有名的衍生工具包括牛熊證、期貨、期權等等。

 

衍生工具的特點

 

零和博弈

 

即各方收益與損失之和永遠為零，假設買的一方贏的話，賣的一方便會是輸方，賭場便是其中一個例子，不是莊贏就是閒贏（當然莊贏的機率當然會較高）

 

高槓桿性

 

當衍生工具滿足到交易時所需的最低資金（保證金），然後便可以利用小部分的資金，然後達到以倍計的收益，當然，風險方面亦是以倍計算，正所謂高風險、高回報，所以非必要小K並不建議去購買衍生工具。

 

衍生工具的作用

 

對沖

衍生工具其中一個用途就是用以轉移風險，由於投資有升有跌，為了減低風險，部分投資者可以選擇利用衍生工具作對沖。

 

例如：當一名投資者在買入恒生銀行（00011）之後，預期大市將會有所回調，但是由於某些原因，他不想把股票賣出去，這時候他便可以購入恒生銀行的熊證或窩輪，在股價有所下跌的時候便可以獲利，從而有助對沖正股價格下跌時的損失，從而可以達到對沖的效果。

 

套戥

 

衍生工具另一個用途就是獲利回吐，就像股票一樣，一買一賣，在產品當中賺取差價，這個方法在以前會比較常用，由於資訊不夠發達，所以不同貨品在不同國家會有不同價格，資深的投資者就可以從中獲得不錯的利潤。

 

當然，現代都會有不少投資者亦會利用這種方法套利，不過，當中涉及到非常精確的計算才能從中獲利，所以風險非常高，尤其是利用槓桿來交易衍生工具，所以在交易衍生工具之前必須要好好考慮清楚。

 

投機

小K在上文都有提及過，衍生工具本來是用作對沖減低風險，但是很多投資者卻利用衍生工具來投機，因為這些工具入場費低，但是回報卻非常高（因為可以利用槓桿），以阿里巴巴為例，當我們買入正股一手需要過萬的時候，利用衍生工具可能只需幾百元，但是最終卻有機會賺到幾萬元，以小博大，當然，當中涉及的風險不少，槓桿可以為你賺到倍計的收益，同時亦可以令你虧以倍計！因此，小K對衍生工具有所保留，需要略知一二，但是不會牽涉其中。